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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：@哈儿9000
来源：雪球
昨晚 ， 完整地看了一遍2023年上映的电影 《 傻钱 》 ， 故事是根据真实案例改编 ， 改编自2021年的GME事件 ， 故事的男主角也就是那个叫咆哮的小猫的网红 。
今年5月起 ， 咆哮的小猫重返社交媒体 ， 仅发了一张图 ， 就令gme从10元涨到60元 ， 然后gme约18元增发4500万新股 ， 股价大跌 ， 小猫再预告6月7日再开直播 ， gme再一轮疯涨到65元 。 然后gme预告再增发7500万新股 ， 增发价格在22元 ， 这一个月内两轮的增发新股 ， 一共20多亿的新股集资额 ， 足以创造另一个同等规模的gme公司 。 因为gme的总资产也仅20多亿 。 在7500万股的增发的新闻打击下 ， gme股价从盘前的65元跌到了盘后的27元 ， 跳水近60% 。
电影《傻钱》的故事剧情是：
小猫认为避险基金错误 ， gme公司存在低估 ， 认为这个公司有前途 ， 于是号召别人买入 ， gme从2020年的3.8元涨到了2021年1月的22元 （ 未拆股前 ） （ 此时正值美股的疯涨时期 ， 并不只是gme在涨 ， 而是整个股市都在疯涨 ， 可能你误以为仅gme在涨 ， 在小猫的推荐下才暴涨 ） 。 然后到了2021年初20元之后 ， gme突然间在很短的时间内涨上480元 ， 然后券商罗宾汉与避险基金 （ 对冲基金 ） 勾结 ， 罗宾汉暂停gme买入盘 （ 散户大本营 ） ， 引发gme崩盘跌回100元左右 。 然后罗宾汉券商被人声讨和质疑 ， 然后解除买入限制 ， 于是gme再来一轮疯涨 ， 又再逼近前高位 ， 之后再次崩盘 ， 然后小猫退出社交媒体 。 之后gme还有另一次冲高 ， 然后gme慢跌2年 ， 跌90% ， 避险基金在2022年破产 。 有些跟风买入gme的人发大财 ， 卖在了高位 ， 有些人则坐了过山车 ， 有些人则高位站岗 ， 最后变成亏损 。 这个事件没有任何人被追责 。 电影中写买入gme的那群人 ， 基本上都是疯子的形象 。
小猫说 ： 每个人都应当公平地拥有发财的机会 。 事实是 ， 过往和现在的他 ， 只不过是因为好运 ， 钻漏洞才获得了成功而已 。
真正的情况，我相信是这样的：
小猫个人的操作可能没有问题 ， 他的盈利在于好运和被人利用 。 罗宾汉将交易订单流传给其他券商和基金 ， 这些大机构利用于小猫的网红效应 ， 利用了订单流 ， 知道了哪一方更加危险和爆仓 ， 于是更大的机构从中混水摸鱼 ， 助推一把 ， 将沽空gme的基金赶进绝路 。 所以当时有人相信这并不是一般的小网民能够将股价推得如此之高 ， 虽然罗宾汉券商曾站队沽空一方 ， 耍流氓 ， 但最终敌不过媒体压力和更大型的机构 ， 最后的结局就是 ： 整个沽空的一方全面败退 （ 死一次足以 ） 。 最后死撑不卖gme的人也一同成为了牺牲品 ， 最后沽空gme的一方也将在长达2年的时间内慢慢胜利 （ 但跟之前的机构已经不同了 ）
整个的问题的核心应该是散户的订单流信息被券商拿来出售 ， 这造成了大鱼吃小鱼 ， 小鱼吃小小鱼的问题 。 这个起初与gme搞对台的对冲基金不够强大 ， 撑不住 ， 所以败下阵来 。
对冲基金的业务逻辑 ， 本身就是像做保险一下 ， 并不能说他主动做空 ， 而是因为有人大量买看涨期权做多了 ， 他才会被逼做空 。 这次小猫说他买了10多万份的gme 的6月21日的20 call ， 他的对手方也就是对冲基金 ， 如果不是他主动买10多万份 ， 哪来对冲基金做卖方 ？ 看过6月21日的期权分布 ， 如果股价在50元以上 ， 好像是有30-50万份的左右的期权会行权 ， 占到了gme流通股的10%左右 。 这是一个很夸张的份额 。 如果50元以上 ， 卖方需筹得到10%的流通股来应付交割压力 。 这个也是小猫等群体逼空的逻辑所在 。 但是呢 ， 他们没有想到的应该是 ： gme的管理层也想钱想疯了 ， 见4500万股增发都能承受得住 ， gme股价竟然不跌 ， 既然小股民那么爱gme ， 他那就再来一次7500万股的增发 。
这么无底线地增发 ， gme的股价哪里承受得了 ？ 如果这次7500万股也照样撑得住 ， 那再过2个星期 ， 再来一次2亿股的增发 ？ 所以gme股价崩了 ， 很多人不信小猫的计划能成功 。 毕竟gme在2021年之后 ， 从100多元跌到10元 ， 跌了90%多 ， 毕竟不是一家优质的公司 。
这无限量的股票供应，造成了这个逼空的基本逻辑就已经不存在了。2021年之所以逼空成功 ， 是因为事件太突然 ， gme管理层 ， 沽空方还没想到对策 ， 就已经败下阵来了 。 而这次小猫给了足够长的时间 ， 明牌告诉别人还有一个月的时间做准备 。 gme做了4500万股的增发 ， 然后再做了7500万股的增发 。 对于gme管理层来说 ， 小猫就是他的恩人了 。 没有小猫亏了2个亿 ， 哪来gme管理层再圈20多亿的投资额 ？ 牺牲一个小猫 ， 就能够成功发行新股筹20多亿 。
所以 ， 上次打败小猫的的是券商罗宾汉禁止买入的不理性的直接干预 ， 这次打败小猫的是gme管理层的不断增发新股 。 我猜 ， 这次小猫应该会败了 ， 除非他能起诉告赢gme的管理层 ， 把增发事项撤销 。
而这家gme公司在2020年至2023年都是亏损的 ， 现在他圈到的钱 ， 按他现在的业务情况来看 ， 最终也是会不断地亏损 ， 把钱交还给全世界 。
最后 ， 还是散户败了 ， 仅有那些跟风得早 ， 然后早就退出的散户成功获利 。 上次是券商和投行耍流氓 ， 这次是gme管理层在耍流氓 。 上次小猫没耍流氓 ， 并不能保证这次小猫不耍流氓 。 如果小猫跟gme管理层或其他券商投行串通会如何 ？ 或是别人又像上次那样耍流氓如何 ？
《 三体 》 一书曾讲了一个典故 ， 记得好像是说 ： 农场主每天12点去给鸡放饲料 ， 然后鸡把12点放饲料写进了定理 ， 当成信条来拜 ， 但某年某月某日 ， 农场主没在12点放饲料 ， 然后里面的鸡慌了 ， 认为物理定律不存在了 。
最大的风险就是在于：每次都不一样。哪有可能那么容易？
最近不仅是gme在疯涨 ， 连一堆毫无盈利前景 ， 一直在亏损的股票也在不断暴涨 。 这不就是2021年的场景一模一样吗 ？ 如果那么容易 ， 一直买一直升 ， 为何美国仍有穷人 ？ 因为股市并不是一直在涨 ， 就算是买了苹果的也会有几年不涨 ， 特斯拉也能高位站岗 ， 英伟达 ， 号称上市20多年 ， 有14轮跌50%+ ， 而最近一轮是2022年跌了约70% 。
当下的情况是 ： 一大堆的泡沫股 ， 买了容易被套 ， 而沽空 ？ 则很可能会被扎空 ， 像gme那样 ， 它是能一天跌40%跌下来 ， 沽空 ？ 但很少人能够撑得住它从10元到60元 ， 或是20元 ， 30元涨到60元的扎空行情 。
所以说 ， 难呀 ， 想盈利也是挺难的 。
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